上世纪90年代初实行的“混业经营”真的要回归了吗？据报道，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商业务。

针对此事，6月28日晚间，证监会新闻发言人在答记者问中表示，目前没有更多的信息需要向市场通报。

证监会表示，发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要，也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进，有多种路径选择，现尚在讨论中。不管通过何种方式，都不会对现有行业格局形成大的冲击。

其实早在2015年，向商业银行发券商牌照的风声已传出，不过受大环境所限，当时不了了之，时隔5年，这一讨论再度刷屏。

混业经营是否是大势所趋？是否应该给商业银行发放券商牌照？商业银行从事券商业务存在哪些障碍？银行获得券商牌照对券商行业影响几何？基于商业银行入局券商业的预期，新京报记者邀请北京大学经济学院副教授吕随启、中国银河证券首席经济学家刘锋、新网银行首席研究员董希淼对这一话题进行讨论。

新京报：对于银行、券商来说，给银行发放券商牌照，将分别带来什么样的影响？

吕随启：如果商业银行加入到券商的队伍中，那么行业规模将会更加庞大， 对于行业来说也许是个好事，但现有券商所面临的竞争压力也随之上升，毕竟银行所掌握的金融资源远远多于券商。券商的压力变大，银行的空间上升，可能加速证券行业的重组。另外一个方面，对于银行来说，多了一个利润增长点，无论是长期还是短期来说，都是利好消息。

董希淼：对银行来说影响不大。银行、特别是大行不差这笔利润，发展多层次资本市场、提高直接融资比例才是最主要的目的。对于银行来说，打通券商业务可以更好地为客户提供全方位一体化的服务，不仅可以进行债权融资，也可以进行股权融资，打通直接融资和间接融资的壁垒。客户的需求能够得到全方位满足的同时也能够增加一些多元化的收入。

新京报：商业银行获得券商牌照，是否意味着“航母级券商”将要到来？

吕随启：“航母级券商”不会很快提前到来。即便是商业银行允许获得券商牌照，试点需要有一个过程，在试点的过程中，银行持牌券商的口子暂时不会放开，就算放开也需要一个过程，要确保券商行业不至于被商业银行挤破产的情况发生。

董希淼：推进“航母级券商”与给银行发放券商牌照关系不大。银行做券商需要一个过程，在短期内较难做到行业较前的位置。

新京报贝壳财经记者 张思源 编辑 岳彩周 校对 李铭

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